Erhöhte Inflation: Zeit die Segel zu reffen

Die Inflation in den USA liegt derzeit bei fast 4%, deutlich über dem Zielbereich der US-Notenbank. Insbesondere im Inland zeigt sich bei den Preisen für Dienstleistungen eine hartnäckige Entwicklung. Dies spiegelt einerseits eine weiterhin gut laufende Wirtschaft wider und andererseits den sehr engen Arbeitsmarkt in den USA. Die Anzahl offener Stellen ist weiterhin deutlich grösser als die Anzahl Arbeitsuchender. Die Menschen haben Arbeit und die Löhne steigen weiter, sogar schneller als die Teuerung. Entsprechend geben sie ihr Geld mit beiden Händen aus und halten so die Wirtschaft am Laufen. Dies führt aber dazu, dass die inländischen Unternehmen ihre Preise weiter erhöhen müssen und können.

Risiko für hohe Leitzinsen steigt

Aufgrund dieser Entwicklung hat in den USA das Risiko zugenommen, dass die US-Notenbank ihre Zinssätze länger hochhalten muss, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Das wiederum wirkt sich negativ auf den Aktienmarkt aus, da damit alternative Investitionen attraktiver werden. Ein zusätzliches Risiko für die Aktien bleibt die angespannte Situation im Nahen Osten. Insbesondere dann, wenn ein sich ausweitender Krieg zu steigenden Rohstoffpreisen führt. Dieses Risiko hat in unseren Augen zugenommen.

Wellengang nimmt zu

Der stärkere Wind und die Böen führen zu erhöhtem Wellengang und sorgen für mehr Unsicherheit an den Aktienmärkten. Wir haben noch keine Kursänderung vollzogen und halten uns weiter hart am Wind. Wir reduzieren jedoch unser Gewicht in den Aktien, um besser gegen plötzliche Böen an den Märkten gewappnet zu sein. Gleichzeitig haben wir beschlossen, einen Teil der Gewinne aus dem Gold zu realisieren.

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